Недавнее заявление Набиуллиной о том, что снизились потребкредитование и ипотека, а корпоративный кредит никак не отреагировал, говорит о том, что в ближайших планах ставку снижать никто не планирует. Почему корпораты берут как не в себя? Тут несколько причин. Во-первых, многие оборонно-промышленных отрасли (часто предприятия с закрытой отчетностью и с финансированием по закрытым статьям бюджета) беспрецедентно нарастили портфель заказов и инвестпрограммы по расширению. Во-вторых, шлейф цепочек поставок, которые их обслуживают. В-третьих, другие сферы, из очевидных, например ИТ разработчики корпоративного софта и услуг уверены в росте заказов на ближайшие 10-15 лет и в том, что их продукты (иногда говно-продукты) выкупят по любым ценам, т.к. есть предписание Правительства РФ.

Т.е. у корпоратов сейчас стратегия — либо идешь с рынков и хапаешь как не в себя, невзирая на ставку, либо уходишь в историю. Поэтому пока непонятно, как ставка может их тормознуть.
Это с одной стороны. С другой стороны инфляция подогревается огромными закупками военной продукции и услуг, ростом зарплат в этих отраслях, выплатами участникам СВО. Тут уже ставка работает слабо. Вряд-ли участник СВО думает под какой процент положить деньги в депозит, скорее купит квартиры и машины семье, т.к. сколько кому осталось неизвестно.

( Читать дальше )